上周港口動(dòng)力煤市場(chǎng)挺價(jià)情緒有所升溫，價(jià)格持穩偏強運行。

　　優(yōu)質(zhì)適銷(xiāo)貨源偏少是支撐動(dòng)力煤價(jià)格探漲的主要原因。前期市場(chǎng)預期較為悲觀(guān)，部分貿易商積極出貨，疊加發(fā)運倒掛下集港資源補充有限，因此可流通的現貨資源持續收縮。另外，近期高溫天氣支撐明顯，電煤日耗仍處于高位水平，電廠(chǎng)庫存持續下降，詢(xún)貨積極性環(huán)比有所改善。

　　不過(guò)，由于終端采購多以性?xún)r(jià)比資源為主，且交易的意愿依舊偏弱，因此價(jià)格上漲后市場(chǎng)的交投活躍度即明顯下降，價(jià)格也在短暫反彈后就陷入僵持狀態(tài)。

　　截至9月2日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規格品分別收于844、743、644元/噸，日環(huán)比均持平，周環(huán)比變化+6、+6、+5元/噸。

　　就9月市場(chǎng)來(lái)看，由于去年的反彈行情仍歷歷在目，因此不少貿易商對今年的市場(chǎng)仍抱有同樣期待，但是從基本面的情況來(lái)看，今年的反彈難度明顯偏大。

　　煤炭庫存仍處于高位。8月以來(lái)電煤日耗表現較好，電企庫存持續下降，但是截至目前，庫存水平除略低于去年同期外，仍遠高于其他歷史年份。中轉港方面，截至9月1日，環(huán)渤海主要港口煤炭庫存為2351萬(wàn)噸，同比偏高7.9%。因此，中下游環(huán)節煤炭庫存仍處于偏高水平，對價(jià)格的影響仍偏利空。

　　非電需求預期偏弱。九月是建筑施工傳統旺季，鋼材、水泥等非電耗煤產(chǎn)品的交易活躍度將季節性提升，對煤炭的采購需求也有望增加，但是受制于房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷、宏觀(guān)經(jīng)濟運行持續承壓，非電用煤的提升程度大概率低于去年同期水平，因此對煤炭市場(chǎng)的支撐也將弱于去年。

　　進(jìn)口煤優(yōu)勢依舊明顯

　　上周?chē)H煤價(jià)和海運費仍穩中偏弱運行，疊加人民幣匯率升值影響，進(jìn)口煤較內貿煤的價(jià)格優(yōu)勢繼續擴大。目前華南地區5500大卡進(jìn)口煤炭到岸價(jià)在810元/噸左右，較內貿煤價(jià)格偏低60元/噸以上。

　　綜合來(lái)看，現階段的動(dòng)力煤市場(chǎng)基本面明顯弱于去年同期，價(jià)格反彈阻力重重，后期隨著(zhù)氣溫逐漸下降，高日耗的支撐作用也將趨弱，疊加經(jīng)濟承壓之下非電需求難言樂(lè )觀(guān)，因此須謹慎看待后期市場(chǎng)。