上周動(dòng)力煤市場(chǎng)穩中有跌，但是在詢(xún)貨需求環(huán)比改善、優(yōu)質(zhì)煤供給持續收縮等因素影響下，市場(chǎng)悲觀(guān)情緒逐漸緩解，報價(jià)也逐漸止跌。

　　港口方面，受市場(chǎng)預期偏弱和發(fā)運成本倒掛影響，近期資源集港持續處于低位水平。

　　CCTD數據顯示，下半月以來(lái)，環(huán)渤海主要港口煤炭日均調入量170.8萬(wàn)噸，小于調出量的176.6萬(wàn)噸，因此港口庫存也下降至2398萬(wàn)噸，為下半年以來(lái)的低位水平，部分優(yōu)質(zhì)貨源也開(kāi)始出現結構性短缺的問(wèn)題。另外，隨著(zhù)價(jià)格跌幅逐漸收窄，部分終端的詢(xún)貨積極性開(kāi)始提升，壓價(jià)力度有所放松，也對市場(chǎng)情緒形成支撐。截至8月26日，“CCTD環(huán)渤海動(dòng)力煤現貨參考價(jià)”5500K、5000K、4500K三個(gè)規格品分別收于838、738、639元/噸，日環(huán)比分別變化0、+1、0元/噸，周環(huán)比變化-2、-3、-1元/噸。

　　產(chǎn)地方面，日前大集團外購價(jià)格下調，疊加煤礦競拍時(shí)有流拍影響，流通環(huán)節用戶(hù)仍以觀(guān)望為主，坑口庫存穩中有增，價(jià)格承壓有所松動(dòng)。

　　不過(guò)，現階段產(chǎn)地市場(chǎng)長(cháng)協(xié)和剛需拉運仍較為平穩，疊加港口市場(chǎng)止跌趨穩影響，礦方持續降價(jià)的意愿偏弱，少數煤礦部分品種在上周末已經(jīng)出現探漲。截至8月26日，晉北5500K、榆林5500K、鄂爾多斯5500K坑口價(jià)格在690、650、630元/噸左右，日環(huán)比均持平，周環(huán)比均下跌10元/噸。

　　短期來(lái)看，隨著(zhù)前期價(jià)格持續下跌，利空因素已經(jīng)得到一定程度的釋放，而在下述因素的影響下，動(dòng)力煤價(jià)格有望持穩偏強運行。

　　煤炭供給或不及預期。主產(chǎn)地降雨天氣仍較為頻繁，露天煤礦的生產(chǎn)難免受到擾動(dòng)，疊加需求偏弱影響，煤礦生產(chǎn)積極性偏低，煤礦為防止庫存持續堆積，多采取以銷(xiāo)定產(chǎn)，預計短期煤炭產(chǎn)量將處于收縮狀態(tài)。

　　煤炭需求或好于預期。近期沿海多為悶熱天氣，而內陸西南地區部分省市則出現極端高溫天氣，電力負荷屢創(chuàng )新高，電煤日耗繼續高位運行。另外，7月以來(lái)電力終端庫存持續下降，目前沿海電廠(chǎng)庫存已經(jīng)明顯低于去年同期水平，部分電廠(chǎng)存在補庫需求。同時(shí)，雖然市場(chǎng)普遍對今年“金九銀十”行情信心不足，但是也多認為非電需求會(huì )有一定程度的改善。

　　綜合來(lái)看，由于當前價(jià)格接近多數貨源成本線(xiàn)，加之短期內動(dòng)力煤市場(chǎng)供需形勢存在改善預期，因此貿易商挺價(jià)的情緒在升溫，若后期需求改善預期兌現，不排除出現持續反彈行情。